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2014年05月21日

猫先生官网国中水务靠卖资产盈利不靠谱 屡遭处

作为一家环保行业的代表性公司。
       国中水务近两年不停寄托“败家”式出售公司资产才避免了吃亏场所场面。在拥有一手“退税”的好牌下。
       却因子公司屡屡环保违规而被打个稀花烂。 4月28日。
       国中水务(600187.sz)宣布了2020年一季报。
       实现业务收入0.63亿元。
       同比下滑25%;实现扣非后归属母公司股东的净利润0.08亿元。
       同比增长168%。营收数据的不乐不雅。
       着实早在21日宣布的一季度主要经营数据中提前出现:一季度污水处置惩罚共计3013.05万立方米。
       猫老师官网污水处置惩罚量同比下滑26.50%;污水处置惩罚的结算量为3396.46万立方米。
       同比削减26.98%。与此同时。
       其另一项主要营业。
       自来水供应量一季度为676.84万立方米。
       同比削减了19.60%;售水量为556.31万立方米。
       同比下降16.84%。 相较一季度营收数据的下滑。
       国中水务2019年年报数据却是不错的。
       昔时实现业务收入5.38亿元。
       同比增长14.27%;实现归属于上市公司股东的净利润1974.13万元。
       同比增长89.85%。《红周刊》记者仔细研读了国中水务近年财报资料。
       发明其近几年的经营状况着实是赓续恶化的。
       近两年不停寄托“败家”式出售公司资产才避免了吃亏场所场面。作为一家环保行业的代表性公司。
       在拥有一手“退税”的好牌下。
       却因子公司屡屡环保违规而被打个稀花烂。 外面风光下的“败家”式盈利 国中水务的主营猫老师官网营业为污水处置惩罚、自来水供应和环保工程技巧办事。
       是具备全国范围内投资运营能力的水务环保企业。
       经营模式主要采纳 bot、tot、bt等特许经营模式。虽然公司2019年的业务收入和净利润实现了双增长。
       但若进一步阐发。
       则发明又是另一番寰宇。 据年报先容。
       2019年国中水务的污水处置惩罚量14129.01万吨。
       同比削减22.92%。
       污水处置惩罚营业实现主营营业收入24042.10万元。
       同比增添13.55%;公司完成供水量3618.52万吨。
       同比削减38.66%;售水量2917.60万吨。
       同比削减38.62%;供水营业实现主营营业收入6768.89万元。
       同比削减34.46%。 从数据来看。
       其昔时污水处置惩罚量呈现大年夜幅削减。
       然而稀罕的是相关收入却反而有不小幅度的增添。
       对此公司给出的解释是。
       “由于太原污水、秦皇岛污水以及青海污水受到历年或昔时调价水费”所致。
       不过对付其收入数据的真实性。
       此中是存在不小疑点的。
       对此我们将鄙人文中予以阐发。而昔时的自来水供水营业。
       则呈现幅度不小的下降。
       而且营业量的大年夜幅削减。
       恰是由于国中水务此前大年夜量出售子公司项目所致。 2017年12月29日。
       国中水务宣布了资产出售看护布告。
       称拟以10.9亿元的价格向宁波梅山保税港区碧莱投资合股企业(有限合股)出售旗下8家子公司的股权。对这次资产的出售。
       国中水务表示有利于盘活公司资产。
       前进资产的运营效率。
       进一步优化资产布局。
       增强公司核心竞争力;有利于公司集中资本。
       匆匆进公司持续、稳定成长。
       相符公司整体利益和成长计谋。
       有利于公司和全体股东利益。 恰是凭借着对这些子公司的出售。
       国中水务这两年成功实现利润的大年夜幅增长。此中。
       2018年。
       国中水务扣除异常常性损益后。
       归属母公司股东的净利润原先吃亏了342.13万元的。
       但因处置子公司及固定资产。
       给其带来数切切元的异常常性损益。
       使得其归属母公司股东的净利润终极实现了1039.86万元的盈利。2019年。
       国中水务仅处置子公司收到的现金金额就高达3.08亿元。
       而昔时其非流动资产处置的损益也达到了1.03亿元。
       再加上逾切切元确政府补助以及资金占用费等。
       使得其昔时的异常常性损益金额高达1.30亿元。
       若剔除这些身分影响。
       国中水务2019年实现归属于母公司股东的净利润仅为1974.13万元。
       若再扣除异常常损益后。
       则归属于母公司股东的净利润将吃亏1.10亿元。
       同比下滑幅度高达3900%。 大年夜批量出售子公司。
       虽然短光阴内让上市公司扭亏为盈。
       但上市公司的资产终究有限。
       这种“败家”式资产出售并不具有可持续性。
       要知道。
       前期资产的出售已经使得上市公司的主营营业产品销量大年夜幅缩水。
       假如公司在经营上仍靠出售资产来保持盈利。
       则企业的未来成长难免让人担忧。 主要子公司经营环境不容乐不雅 从2019年年报表露的信息来看。
       国中水务今朝主要控股参股的子公司共计有14家。
       然而令人担忧的是。
       在这14家子公司中。
       有9产业年的净利润均为吃亏。
       而盈利的5家公司中。
       业绩过切切元的也只有太原豪峰污水处置惩罚有限公司(以下简称“太原豪峰”)、青海雄越环保科技有限责任公司(以下简称“青海雄越”)和汉中市国中自来水有限公司(以下简称“汉中自来水”)三家公司。问题在于。
       便是这盈利最强的三家子公司中。
       竟然有两家都呈现状况。 2019年6月29日。
       国中水务宣布看护布告称。
       控股95%的子公司青海雄越收到西宁市水务局出具的《关于终止西宁市第二污水处置惩罚厂特许经营权的看护》。
       西宁市政府依据西宁市城市总体筹划的要求。
       于2019年6月30日终止与青海雄越签署的《西宁市第二污水处置惩罚厂一期工程特许经营协议》。
       终止后欠费及补偿金合计7677万元。这意味着青海雄越将掉去其特许经营权。
       作为一家污水处置惩罚企业。
       掉去特许经营权对其影响无疑是十分伟大年夜的。
       虽然2019年在得到补偿后。
       业绩体现不错。
       但未来青海雄越若何实现盈利就成了问题。 此外。
       国中水务的全资子公司汉中自来水。
       根据汉中市汉台区人夷易近政府的要求。
       将拆除汉中自来水第一水厂17#水源井。
       第二水厂18#、19#、20#、22#水源井。
       合计五口水源井。
       补偿用度合计1050万元。因为补偿用度。
       汉中自来水昔时净利润跨越了业务利润。
       体现优越。
       为上市公司业绩助力不少。
       然而作为一家自来水供水子公司。
       数口水源井的的拆除。
       对其后续的收入势必会造成晦气影响。
       作为2019年盈利较多的子公司。
       生怕未来会拖上市公司业绩的后腿。 而其他两家盈利的子公司中。
       北京中科国益环保工程有限公司2018年尚且实现净利润1393.94万元。
       2019年则呈现业绩大年夜幅下滑。
       仅实现311.35万元的利润;汉中市汉江供水实业有限责任公司2019年业绩与2018年基础持平。
       并没有什么出色的体现。 秦皇岛市第四污水处置惩罚厂是国中水务下属子公司国中(秦皇岛)污水处置惩罚有限公司(以下简称“秦皇岛污水”)投资扶植、运营的惟逐一家污水处置惩罚厂。
       令人意外的是。
       2020年4月21日。
       国中水务收到一份“关于市政府接收市第四污水处置惩罚厂运行治理的函”。
       秦皇岛市城市治理综合行政法律局在函件中表示:“我市第四污水处置惩罚厂是贵公司于2002年11月份中标。
       以bot模式扶植、运营的污水处置惩罚厂。开始运行的前几年。
       贵公司降服多种艰苦为秦皇岛市污水处置惩罚奇迹作出了很大年夜供献。近几年来。
       污水处置惩罚厂运行不停处于不稳定状态。
       每年均有出水超标排放发生。
       在我局多次督导、赞助下。
       污水处置惩罚厂运行治理整改效果仍未有根本性改变。
       并出现恶化趋势。
       必然程度上影响我市生态情况扶植和城市运行安然。
       存在不确定的安然隐患。为避免严重情况污染事故发生。
       孕育发生不良社会影响。
       根据当前形势。
       我局代表市政府于4月20日24:00开始接收市第四污水处置惩罚厂。” 如斯一来。
       秦皇岛污水旗下的独逐一家污水处置惩罚厂被接收。
       该公司生怕也无法继承经营下去了。
       国中水务的十几家控股参股子公司中。
       就仅有太原豪峰一家。
       尚有不错的业绩体现了。
       在如斯状况之下。
       国中水务未来业绩实现生怕还得靠“败家”式资产出售来保持了。 业务收入有蹊跷 在上文中我们有提到。
       2019年国中水务的污水处置惩罚量为14129.01万吨。
       同比削减22.92%。
       然则稀罕的是。
       在其污水处置惩罚量大年夜幅下降的同时。
       其污水处置惩罚营业实现的主营营业收入却达到了24042.10万元。
       同比增添 13.55%。国中水务年报中给出的解释是几家污水处置惩罚公司水费调剂所致。
       然而对付此种解释。
       仔细阐发可发明此中是存在不小疑点的。 首先看其2018年数据。
       昔时国中水务污水处置惩罚总量为18329.50万吨。
       而污水处置惩罚营业实现的主营营业收入为21172.92万元。
       按照其污水处置惩罚总量和污水处置惩罚的营业收入谋略的话。
       其2018年处置惩罚一吨污水可实现收入1.16元。那么2019年环境又若何呢?按照2019年的污水处置惩罚量和污水营业收入可谋略出。
       其2019年处置惩罚每吨污水可实现收入为1.70元。
       仅在2019年内。
       处置惩罚每吨污水的收入就增长了47.31%。整体污水处置惩罚费收入如斯高的涨幅意味着其污水处置惩罚营业所在城市中。
       2019年大年夜部分污水处置惩罚价格存在大年夜幅上涨。
       个别城市的污水处置惩罚费涨幅以致可能跨越50%。
       这样的涨幅体现显然是十分可疑的。那么。
       我们从其现金流入角度来看看其2019年整体业务收入的数据是否合理呢? 正常环境下。
       企业实现的收入要么以现金要领流入公司。
       要么形成经营性债权。
       在后续的经营中慢慢收回。根据年报表露。
       2019年国中水务实现业务收入5.38亿元。
       其昔时合并现金流量表中“贩卖商品、供给劳务收到的现金”为4.84亿元。
       因为该现金流入还受预收款项的影响。
       是以必要斟酌预收款项昔时的变更环境。 2019年期末。
       国中水务的预收款项相较期初削减了1.13亿元。
       是以。
       反应其昔时经营活动的实际现金流入金额应该为5.97亿元。
       该金额相较于其5.38亿元的业务收入多出了将近5900万元。因为现金流中包孕增值税金额。
       而业务收入中并不包孕增值税。
       是以假如不斟酌增值税的话。
       这意味着其昔时形成的经营性债权应该有相同金额的削减。
       那么实际环境又若何呢? 2019年期末。
       国中水务应收票据和应收账款及响应坏账筹备的合计金额相较期初削减了将近7900万元。
       相较理论金额多出了近2000万元。
       这照样不斟酌增值税的结果。
       那么昔时增值税环境又是若干呢? 国中水务的主营营业收入以污水处置惩罚、工程总包、自来水贩卖为主。
       此外还有部分设备贩卖、工程技巧咨询服等收入。此中。
       污水处置惩罚、工程总包及设备贩卖等8成以上营业的增值税税率自2019年4月起由16%下调至13%。
       自来水贩卖的增值税税则由10%下调至9%。
       其他营业虽有更低的增值税税率。
       但占比很低。是以。
       我们按照整年总收入均为13%的增值税税率估算。
       则其昔时的5.38亿元业务收入中。
       增值税销项税金额应该在7000万元阁下。上文中应收债权部分较理论金额还多出2000万元。
       是以。
       2019年国中水务就有将近9000万元的业务收入短缺现金流及经营性债权的支撑。 结合上文中。
       国中水务污水处置惩罚营业数量在大年夜幅削减。
       收入却大年夜幅增添的非常状况来看。
       不扫除其昔时业务收入存在虚增的嫌疑。 屡遭处罚。
       “退税”好牌被打烂 “绿水青山。
       便是金山银山”。
       作为一家环保类上市公司。
       国中水务也理应加强对自然情况的保护。
       治理好下属公司。
       警备污染的发生。
       然而。
       其旗下子公司却屡教不改。
       多次因环保问题遭到相关监管机构的处罚。 根据年报表露。
       2019年4月17日。
       其旗下子公司秦皇岛污水因排放的水污染物超标。
       而被秦皇岛市生态情况局行政处罚。
       罚款20万元。然而公司并未罗致教训。
       于2019年8月9日再次由于排放的水污染物超标而被秦皇岛市生态情况局下发了责令改正违法行径抉择书。此后仅以前几天。
       2019年8月13日。
       公司又因相同的缘故原由被秦皇岛市生态情况局行政处罚。
       罚款30万元。 实际上。
       早在2015年。
       国中水务的这家子公司秦皇岛污水就曾被秦皇岛市面况保护局认定。
       其排放水污染物跨越国家或者地方规定的水污染物排放标准和重点水污染物排放总量节制指标。
       是以。
       对其做出罚款1299.32万元的抉择。此后。
       颠末从新裁定。
       2017年8月4日皇岛市面况保护局出具新的《行政处罚抉择书》(秦环罚字〔2017〕006号)。
       对秦皇岛污水处以应缴纳排污费数额2倍的罚款。
       罚款365.14万元。 恰是由于屡屡环保违法。
       国中水务近日接到了看护函。
       秦皇岛污水的独逐一家污水处置惩罚厂也将被秦皇岛市城市治理综合行政法律局接收。 此外。
       2018年5月7日。
       国中水务旗下的国水(马鞍山)污水处置惩罚有限公司。
       因“2018年1月16日粪大年夜肠菌群超标”一事被马鞍山市面况保护局处以罚款10万元的行政处罚。
       虽然该子公司提起了起行政诉讼。
       但终极仍旧以败诉而了却。 从天眼查得到的信息来看。
       国中水务旗下的东营国中环保科技有限公司2015年4月14日也因出水超标。
       被东营市河口区环保局处罚。
       责令其改正违法行径。
       处罚7.46万元。 2015年4月30日。
       国中水务旗下另一家子公司国水(昌黎)污水处置惩罚有限公司也因水污染物超标排放。
       遭秦皇岛市面况保护局处罚12.24万元。 按拍照关政策。
       从事污水处置惩罚劳务的企业。
       可享受比例为70%的增值税退税。
       国中水务作为污水处置惩罚企业。
       其诸多子公司均可享受该政策。然而。
       根据《财政部 国家税务总局关于印发<资本综合使用产品和劳务增值税优惠目录>的看护》(财税〔2015〕78号)第四条规定。
       已享受本看护规定的增值税即征即退政策的纳税人。
       因违反税收、情况保护的司执法例受到处罚(警告或单次1万元以下罚款除外)的。
       自处罚抉择下达的次月起36个月内。
       不得享受本看护规定的增值税即征即退政策。 作为一家污水处置惩罚和自来水供水企业。
       能享受到高比例的增值税“即征即退”政策。
       可谓是拿了一手好牌。
       然而却因国中水务治理不善。
       子公司屡屡违反环保相关规定。
       或遭处罚、或被接收。
       将其一手好牌硬生生打烂。
       实在令人唏嘘!